Ana indikatörümüze geçmeden önce Coin Days Destroyed (CDD) kavramını anlamak önemli. Türkçeye kabaca “Yok Edilen Coin Günleri” olarak çevrilen ama benim bu çeviriyi hiç hazzetmediğim metrik, Bitcoin’de gerçekleşen işlemlerin sadece hacmine değil, ne kadar süredir hareketsiz duran Bitcoin’lerin hareket ettiğine odaklanır.

Basitçe söylemek gerekirse CDD, piyasada uzun süredir bekleyen Bitcoin’lerin ne zaman hareket etmeye başladığını ölçer. Bu da özellikle uzun vadeli yatırımcıların davranışlarını analiz etmek için oldukça değerli bir veri sunar.

Coin Days Destroyed (CDD) Nasıl Hesaplanır?

CDD hesaplaması oldukça basit bir mantığa dayanır:

Gönderilen Bitcoin miktarı × Bitcoin’in en son hareket ettiği tarihten bu yana geçen gün sayısı

Bir örnek üzerinden düşünelim:

Elinizde 1 BTC var ve bunu 100 gün boyunca hiç hareket ettirmeden cüzdanınızda tuttunuz.
Bu süreçte o Bitcoin 100 coin günü biriktirmiş olur.
Eğer 100. günün sonunda bu 1 BTC’yi başka bir adrese gönderirseniz, biriken bu 100 coin günü “yok edilmiş” sayılır ve CDD verisine 100 olarak yansır.

Dolayısıyla CDD, basit işlem hacminden farklı olarak eski coin’lerin hareket edip etmediğini ortaya çıkarır.

CDD Neden Önemlidir?

Bu metrik özellikle piyasanın “akıllı para” olarak adlandırılan uzun vadeli yatırımcılarının davranışlarını anlamak için kullanılır.

CDD’nin sağladığı en önemli avantajlardan biri, günlük trader’ların yarattığı işlem hacmi gürültüsünü filtrelemesidir. Çünkü bu metrik esas olarak uzun süredir hareketsiz duran Bitcoin’lerin hareketine odaklanır.

Bu nedenle:

Yıllardır hareket etmeyen Bitcoin’lerin bir anda hareket etmesi, büyük yatırımcıların satış yapmaya başladığını gösterebilir.
Bu durum çoğu zaman boğa piyasalarının geç aşamalarında veya büyük fiyat dalgalanmalarının öncesinde görülür.

CDD Verileri Nasıl Yorumlanır?

CDD’deki değişimler piyasa döngülerini anlamak için oldukça önemli ipuçları verir.

Düşük CDD değerleri

Uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin’lerini tutmaya devam ettiğini gösterir. Bu durum genellikle:

Ayı piyasalarında
Yatay piyasalarda
Birikim dönemlerinde

görülür.

CDD’de ani sıçramalar (spikes)

Uzun süredir hareketsiz olan Bitcoin’lerin büyük miktarda hareket ettiğini gösterir. Tarihsel olarak bu durum çoğu zaman:

Boğa piyasası zirvelerinde
Büyük kâr realizasyonları sırasında
Sert fiyat hareketlerinden hemen önce

görülür.

CDD’de yükselen trend

Uzun vadeli yatırımcıların satışa daha fazla yöneldiğini ve piyasadaki dağıtımın arttığını gösterebilir.

Binary Coin Days Destroyed (Binary CDD)

CDD oldukça güçlü bir metrik olsa da günlük veriler bazen fazla gürültülü olabilir. İşte bu noktada Binary CDD devreye girer.

Binary Coin Days Destroyed, klasik CDD verisini daha sade ve okunabilir bir forma dönüştürür. Metrik temelde ikili (binary) bir mantıkla çalışır ve veriyi yalnızca iki duruma indirger:

Bu sayede uzun vadeli yatırımcı davranışı çok daha net bir şekilde takip edilebilir.

Binary CDD Nasıl Çalışır?

Binary CDD, günlük Supply Adjusted CDD değerini alır ve bunu tarihsel ortalamasıyla karşılaştırır.

Sonuç ise oldukça basittir:

Binary CDD = 1

O gün yok edilen coin günleri miktarı tarihsel ortalamanın üzerindedir.

Bu durum genellikle:

Eski Bitcoin’lerin hareket ettiğini
Uzun vadeli yatırımcıların satış yaptığını
Piyasada dağıtımın arttığını

gösterir.

Binary CDD = 0

CDD değeri tarihsel ortalamanın altındadır.

Bu da çoğunlukla:

Uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin’lerini tutmaya devam ettiğini
Büyük satışların henüz başlamadığını
piyasada HODL davranışının hakim olduğunu

gösterir.

Binary CDD Neden Kullanılır?

Gürültüyü filtreler

Blockchain’de gerçekleşen birçok işlem aslında yatırımcı davranışını yansıtmaz. Örneğin:

Borsa içi cüzdan transferleri
küçük ölçekli işlemler

CDD verisinde dalgalanmalar yaratabilir. Binary CDD ise bu karmaşayı azaltarak esas trendi görmeyi kolaylaştırır.

Piyasa döngülerini daha net gösterir

Tarihsel olarak bazı davranış kalıpları oldukça dikkat çekicidir.

Boğa piyasalarında

Fiyat yükseldikçe uzun vadeli yatırımcılar kar realizasyonu yapmaya başlar. Bu nedenle Binary CDD değeri çoğu zaman uzun süre 1 seviyesinde kalır.

Ayı piyasalarında

Piyasa belirsizliğe girer ve Bitcoin’ler daha az hareket eder. Bu dönemlerde grafikte genellikle 0 ve 1 arasında gidip gelen “barkod benzeri” bir yapı oluşur.

Trend dönüşlerini anlamaya yardımcı olur

Binary CDD genellikle 7 günlük veya 30 günlük hareketli ortalamalarla birlikte kullanılır. Bu şekilde:

uzun vadeli yatırımcıların dağıtıma mı geçtiği
yoksa birikime mi devam ettiği

daha net anlaşılabilir.

Grafiğin Anlattığı Hikaye

Grafikte özellikle önceki döngülerde dikkat çeken bir durum var.

2017 ve 2021 boğa piyasalarında Binary CDD’nin sık sık 1 seviyesinde yoğunlaştığını görüyoruz. Bu da eski Bitcoin’lerin yoğun şekilde hareket ettiğini, yani uzun vadeli yatırımcıların kâr realizasyonu yaptığını gösteriyor.

Buna karşılık 2022–2023 ayı piyasasında grafik belirgin şekilde barkod formuna dönüyor. Bu da piyasada genel bir bekleme ve birikim davranışı olduğunu gösteriyor.

Mevcut döngüde ise ilginç bir tablo var:
Bitcoin yeni zirvelere yaklaşmasına rağmen Binary CDD’de geçmiş boğa zirvelerine kıyasla daha sınırlı bir hareketlilik görülüyor.

Bu durum iki şekilde yorumlanabilir:

Uzun vadeli yatırımcılar henüz agresif şekilde satış yapmıyor
Piyasanın tam anlamıyla klasik bir dağıtım evresine girmediği düşünülebilir

Kısacası Binary CDD, fiyat grafiğinin arkasında gerçekten kimlerin hareket ettiğini anlamamıza yardımcı olan oldukça güçlü bir araç.

Güncel grafik bu şekilde:

Bu grafiğe ücretsiz olarak şuradan ulaşabilirsiniz.

Bitcoin: Binary CDD